2014年LED企业数(shu)量多达2万多家，但是仅经过一年时间就减少20%，4000家企业退出市(shi)场。2015年的中国处于“社会转型时期”，焦点和难点增加，沸点和(he)燃点下降，GDP增(zeng)长跌破7%，出现(xian)了25年来的最(zui)低增速。在这样的大环境下，LED行业(ye)经历(li)产能(neng)过剩、价格战和产品同质化等激烈竞争，行业内两极(ji)分化明显：大企业通(tong)过并购规模进(jin)一步(bu)做大，而中小企业则生存(cun)艰难。2016年，LED行业(ye)出现少许(xu)回暖迹象，诸多(duo)企业(ye)调高产品价格。3月，木林森、晶台等封(feng)装(zhuang)企业对部分产品进行价格上(shang)调。5月，晶电(dian)在减产25%的情况下，价格(ge)上(shang)涨15%。8月，三安光电中小尺寸产品(pin)价格上浮10%，华灿光(guang)电也对利润较低的产(chan)品价格(ge)向(xiang)上(shang)调整了5%。木林(lin)森、国星光电及信达光电等(deng)对显示屏用(yong)RGB灯珠进行(xing)提价，涨幅均在5%左右。一时间，LED行业上演了一场“涨价狂欢”，让人为(wei)之振奋。欧普照明发(fa)布2016年度业绩快报，公司2016年(nian)实现营业总收入同比增长22.55%；佛山(shan)照明2016营(ying)收超33亿，净利大(da)增(zeng)逾19倍。从LED产业周期上来讲，在(zai)经过2015年及(ji)2016年的行(xing)业深度整合后，供给侧改革已比较充分(fen)，进入2017年LED将迎来景气拐(guai)点。

从LED上游供给来看，行业产能集(ji)中度加速(su)提升，并形(xing)成较高的行业(ye)壁垒，扼制无序(xu)产能扩张；中端封装技术不断(duan)革(ge)新，降低成本提高效率；同时(shi)行业(ye)下游在车用、照(zhao)明、小间距 LED 显示和物联网(wang)等新应用(yong)的引领下蓬勃发展，整个产业链的行业有望开启新一轮的增长。进入2017年新(xin)年伊始，随着供给侧改革的进(jin)一步(bu)深化，合并潮后LED企业的优化升(sheng)级，其供(gong)求关系将会得到进一步改善，低端落(luo)后的生产产能将会进一步淘汰。近期LED企业频频传来积极消息，欧司(si)朗LEDvance出售案或将于2017获德政府批准、木林森拟(ni)建“新余LED照明配套(tao)组件项目”、万润科(ke)技设立全资子公司……在前期的深度洗牌后，LED行业上游（芯片）、中游(you)（封(feng)装）、下游（应(ying)用）蓄势待(dai)发(fa)，新年或迎来新的业绩增长拐点。

上游：LED芯片

行业集中度(du)提(ti)高 较高壁垒遏制产能虚无扩张

2015年，LED全产业链并购整合案例已超(chao)过40余(yu)起，涉及金额庞大。金沙江(jiang)创投集团收购(gou)荷兰皇家(jia)飞利浦公司旗下的Lumileds、开发晶收购普瑞、利亚德(de)10亿收购美国平达电子……收购(gou)潮后的LED行业集(ji)中度大幅提升。2016年LED芯片市场规模为139亿(yi)元，同比增长9%，2015年(nian)则是同比下滑7%。

从供给端看，大陆企业2016年YOY为13%，台(tai)湾为-2%，说明国(guo)产率快速提升。国产化率2014年为66%，2015年为73%，2016年为76%，国产(chan)率始终处于成长状态(tai)。2017年主流厂商依然会(hui)扩大产能，未来一段时间内芯片国(guo)产(chan)率还会进一(yi)步提(ti)升(sheng)。

LED产业链供给侧改革已比较充分，2016年前十大厂商市占77%，前三分别为三安（29%）、晶电（13%）、华灿（8%）。较高的行(xing)业集(ji)中度能(neng)有效地(di)遏制产能扩张，企业具有较强的议(yi)价能力，同(tong)时(shi)提升(sheng)专(zhuan)业化生产效率。新年伊始，国内(nei)LED芯片龙头三安光电向下游发布(bu)涨价通知，于2017年1月10日起上调部分产品(pin)价格，上调幅度为8％。三(san)安光电的涨价一方面(mian)是由于成本上原因，另一方面与市场集中度提升有关。未来LED芯片行业(ye)集中度有望持续提升形成寡头垄断(duan)，构成强者恒强的市(shi)场。

满满“政”能量(liang) 四企业获补逾1.44亿

新年(nian)来临，有4家LED公司发布公告称(cheng)收到政府补(bu)助，4家企业所公(gong)告(gao)的(de)政府补助额共逾1.4亿元。其中，上游LED芯片企业华(hua)灿光电全资子公司云南蓝晶科技有限公司于(yu)近日收到玉溪市红塔(ta)区财政局2，000万元(yuan)补贴资金；士兰微控股子公(gong)司杭州士兰集成电(dian)路有限公司收到了杭州经济技术开(kai)发区财政局转拨(bo)付的8英寸集成(cheng)电路芯片(pian)生产线(xian)设备资助资金6000万元。自(zi)2009年以来，多家LED企业获政(zheng)府补贴，截止到2017年1月22日，三(san)安光电(dian)获累计补贴35，850万元，华灿光电获22，256万元，德豪润达获14，201.46万元。事实上经过一轮(lun)洗牌后，政府补(bu)贴对象发生了变化(hua)：目前仅对那些能够(gou)成(cheng)为(wei)龙(long)头的(de)企业进行补贴(tie)，补贴面已然收窄，一些中小型企(qi)业(ye)再(zai)想拿补贴的可能(neng)性较小，优胜劣汰趋势凸显。

2017 LED芯片供不应求，龙(long)头稳定受(shou)益

从全(quan)球范围看，随着16年去库存基本完成，17年苹果引领下智能手机备货需(xu)求强劲，加上汽车电子、工业终端等新兴(xing)市场带动，芯片销(xiao)售持续(xu)升温。借助于(yu)国(guo)家意志的(de)强力推进，大陆半导体产(chan)业快速(su)发展(zhan)，全球产能向(xiang)大陆转移趋势明显。当前我(wo)国已形成了从设计、制造、封(feng)测到终端的(de)完整IC产业链，在国(guo)家产(chan)业基金和资本市(shi)场平台的支(zhi)持下，迎来最佳发展机遇。2017年行业供不应(ying)求的(de)市场特征明显。预计未来芯片企业的(de)议价能力会提高，龙头企业稳定收益(yi)，这又会助(zhu)力(li)提(ti)升芯片行业市场(chang)集中(zhong)度。